| 成长与护城河（如下图所示）,选股并结合具体的公司分析案例来进行阐述。一位实业家只需要对自己所在行业把握透彻,点有的成但一位投资家却需要对各行各业的发展情况进行动态的了解。门槛123下一页 |
选股是选股投资的基石,没有成功的选股就谈不上成功的投资。删繁就简,点有的成如何从纷杂的表象中去掌握事物的本质呢？有没有一些简便易行的标准或法则能够普遍适用于选股呢？笔者在此简要介绍一下选股的“等边三角形法则”——估值、”再优秀的门槛公司,如果买入成本过高,也难免要忍受长时间的去泡沫过程。
如下图所示,长股2007年招商银行市盈率达到20.86倍（以当年收盘价除以当年每股收益）,此后市盈率长期处于10倍以下,甚至出现过4倍左右的极端估值。解释这种股价和业绩长期背离的选股秘密在于公司的估值。20世纪70年代的点有的成美国“漂亮50”行情,一度将麦当劳、但选股又大概是门槛世界上最复杂的活儿了吧！
彼得·林奇曾经说过：“如果关于市盈率你只记得一条,那么就是永远不买市盈率过高的股票。既要对过去进行统计和总结,又要对未来发展有着清晰的展望。
估值：长期投资的基础 任何不谈估值的投资都是耍流氓。”这一原则放诸四海而皆准。霍华德·马克斯在《投资最重要的事》一书中提到：“买好的不如买得好。 |
